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6.07%33.33%39.62%被动去库存需求升库存降22.60%60.00%80.00%资料来源:WIND数据库,诺德基金FOF管理部表4展示了大宗商品在库存周期不同阶段的表现:主动补库存的阶段平均收益率为8.95%,阶段胜率为50%,月胜率为48.72%;被动补库存的阶段平均收益率为-0.98%,阶段胜率为33.33%,月胜率为56.67%;主动去库存的阶段平均收益率为6.07%,阶段胜率为33.33%,月胜率为39.62%;被动去库存的阶段平均收益率为22.6%,阶段胜率为60%,月胜率为80%。可以看出大宗商品在需求上升(主动补库存、被动去库存)的阶段中效益比较好,平均收益率和胜率远超于需求下降阶段(被动补库存,主动去库存)。因此,在需求上升阶段,可重点配置大宗商品。同时,大宗商品在需求下降阶段,应注意适当规避。

第三个问题是主动风险过高。主动风险反映在两个方面:一是战术资产配置比例大幅度偏离战略目标,二是投资组合实际执行过度偏离投资基准。举个例子,比如一个养老金的股票战略配置比例是10%,如果没有约束的话,乐观时可以配到30%,悲观时可以不配股票,这就是对战略资产配置过大偏离导致的主动风险。另一个层次的主动风险就是管理人在管理某一个组合时风格经常飘移,或者换手率很高,进行频繁短期操作,这也是投资偏离基准过多导致主动风险的情况。主动风险是相对于市场风险来讲的,我们承担了市场风险获得市场收益,承担了主动风险获得的是超额收益。但如果我们没有投资纪律,主动风险过大就会导致战略资产配置计划失去了存在的意义。

新三板公司的年报披露临近,随之而来的就是各家公司发布年度利润分配方案,投资者可以算算,这些有着分红好习惯的“优等生”能给上市公司股东送去多大红包。责任编辑:王涵今日凌晨英镑兑美元下跌逾百点,刷新三个交易日低点。英国议会就该国脱离欧盟协议的一系列拟议修正案进行投票,议员支持一项旨在消除协议最具争议的部分,即所谓的爱尔兰边境后备计划的修正案;欧盟重申只会考虑修改政治声明,若首相梅触及其红线愿意考虑推迟英国脱欧截至日期,尽管无协议脱欧概率不大,市场担忧双方可能在未来引发更多冲突,这对英镑产生明显的拖累,也给金价提供了一些避险支撑。值得一提的是,英国议员否决了寻求避免英国在未达成协议情况下离开欧盟的多数修正案,也引发了市场对英国无序脱欧因而经济遭受重创的担忧,这对英镑形成拖累。

火力发电依然是现在日本的核心电源。作为人口超过一亿的发达经济体,日本能源消耗量巨大,化石燃料缺乏导致严重依赖进口。能源安全是至关重要的问题。早在2002年,日本就制定了《能源政策基本法》,并在次年10月出台了首个《能源基本计划》,后来又在2007年、2010年、2014年三次修改。此前的《能源基本计划》描绘了截至2030年的能源战略,此次计划制定的是截至2050年的能源战略。

基金研究机构理柏(Lipper)研究主管罗森(Tom Roseen)表示,目前观察到的情况是从美股流出的资金正被转移到国际股票基金、应税债券基金和货币市场共同基金。“不少投资者正在找掩护,他们似乎并不相信市场能延续强势。”他说。5月美股的开头并不顺利,截至目前市值已经累计蒸发超过1万亿美元。本月13日,受国际局势影响,美国三大股指重挫超2%,并一度创下1970年以来5月初的最大跌幅。

银行出身的杨明生,深知在金融综合经营的趋势下拥有一家银行的重要性。参股广发银行十年后,中国人寿最终于2016年圆梦,成为其单一最大股东。杨明生亦重新体味到作为银行一把手的滋味:2017年成为广发银行董事长。升为广发银行单一最大股东之后,中国人寿迅速将其纳入其金融版图,在诸业务领域展开深入合作,图谋与之“共创未来”。在中国人寿的品牌和资源等加持下,截至今年上半年,广发银行实现营业收入274亿元,同比增长10.4%,信用卡发卡量突破6000万张。

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